香港证监会SFC(149号牌含虚拟资产管理及投顾)出售

香港证监会SFC(149号牌含虚拟资产管理及投顾)出售：

解答：

1. 其他牌照：后续维持这块QFII有什么要求，会到期吗？维持成本如何？

答：没有特别维持牌照的要求，也没有到期日，没有续牌费用的。由于是QFII，需要找托管行，费用每间不一样，目前卖方的托管行为DBS及中银，每产品的基本费用每年为2万人民币 (中银)。

2. 提供虚拟资产相关的管理服务：具体包括哪些服务，可以发产品吗？

答：可以管理CIS (基金)及提供投资管理服务。由于49牌已升格，已没有10%管理VA的上限。即可管理crypto基金，但当然非crypto基金也可以。

3. RO价格费用，是否需要具备有虚拟资产的管理服务经验？

如果是有VA经验的RO，工资要求会较一般RO为高。现时卖方有3位RO，如有需要，有两位已表示可留任，他们的全职工资要求分别为HK$9万及6万。如兼职， 工资待商议。

4. 牌照对场地有什么要求？还是有独立办公空间的就行？

答：商厦处所独立办公室就可以，由于牌照公司也包括1号牌，建议最好办公室可分隔开1号牌与9号牌业务，及有独立房间(落盘下单)。

5. 人员是否只需要RO？没有实际业务之前普通员工是否也不需要？目前这两位普通员工主要做什么？

答：2位RO是基本的人员要求，若果未有业务启动，可暂时不用聘请其他员工，但如果有业务，settlement及会计等也需要聘请。现时的非RO职员是settlement及行政，不会留任。

将来公司营运开支参考:

1. 现时1号牌可以做证券交易，是大1，但由于没申请交易权，需找其他券商合作协助客户下单 (所以不需要有固定交易系统，故没有这方面开支)

2. 办公室: 没有租约，买方可以根据发展需要租用适合大小的办公室，以下为租金参考:

湾仔: 1200 - 1500尺 (HK$4万至5万)

金钟: 1000尺 (HK$5万) ; 1800尺 (HK$7万)

中环: 1500尺 (HK$7万 - 15万)

3. RO (2位) 及其他人员

HK$150,000 (全职) ; 兼职 工资待商议

其他员工: settlement (HK$30,000 - 40,000); 会计(兼HR) (HK$25,000 - 35,000)

4. 强积金: 5% 的员工的工资

5. 医疗: 待议

6. SFC牌照费用: 约每年HK$40,000 -50,000

7. 合规费用: HK$10K / 月左右

8. 审计: HK$40,000  / 年

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一、QFII牌照的维持要求与成本分析

维持要求

1. 持续合规登记：

   • QFII资格无固定有效期，但需持续符合中国证监会（CSRC）及外管局（SAFE）的监管要求。

   • 根据2024年7月新规，业务登记通过主报告人（托管人）在外管局数字平台办理，简化了流程但需及时更新变更信息（如托管人调整需30日内报备）。

2. 外汇风险管理：

   • 需遵循“实需交易和套期保值”原则，每月初5个工作日内根据上月末资产规模调整外汇衍生品头寸。

   • 可自由选择结售汇渠道（托管行、其他金融机构或银行间外汇市场），但需向外汇交易中心备案合作机构名单。

3. 资金汇兑与账户管理：

   • 外币本金及收益可自由选择以原币或人民币汇出，人民币本金则仅限人民币汇出。

   • 合并证券/衍生品交易账户，减少账户数量以降低成本。

4. 定期报告义务：

   • 托管人需向监管机构报送资金流向、持仓及合规数据，并履行反洗钱审查。

维持成本

关键提示：QFII牌照本身无续期费用，但综合年成本约占AUM的0.1%-0.3%，且需预留政策变动风险准备金（如资本利得税开征）。

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二、虚拟资产管理服务的范围与产品发行权限

可提供的服务

1. 全权委托账户管理：

   • 为专业投资者提供定制化虚拟资产投资组合管理（如加密货币、代币化资产），可自主执行交易策略。

2. 虚拟资产基金发行与管理：

   • 主动管理基金：投资现货（如BTC、ETH）、衍生品（期货/期权）或混合资产。

   • 私募基金/VC基金：参与一级市场代币发行（ICO/STO）及早期项目投资。

   • ETF基金：可设计虚拟资产ETF，但需符合SFC流动性及托管要求（目前仅限专业投资者认购）。

3. 投资顾问服务（需4号牌支持）：

   • 向专业顾问提供虚拟资产配置建议，包括税务结构、合规路径设计。

产品发行条件

• 仅限专业投资者：客户需符合香港《证券及期货条例》定义的“专业投资者”标准（机构或个人资产≥800万港元）。

• 独立托管要求：基金资产须由持牌信托公司（如TCSP牌照持有者）或全资子公司保管。

• 风险披露义务：需向投资者明确披露虚拟资产波动性、技术风险及监管不确定性。

✅ 牌照覆盖性：当前持有的9号牌（含虚拟资产业务升级）已涵盖基金发行权限，无需额外申请。

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三、RO（负责人员）配置要求与成本

任职资格与经验要求

1. 强制行业经验：

   • 虚拟资产经验：至少1名RO需具备3年以上虚拟资产行业经验（如交易、托管或DeFi协议管理）。

   • 管理层背景：RO需曾担任投资总监、合规官等管理职务，且需通过SFC“适当人选”审查（背景调查无违规记录）。

2. 配置数量与角色：

   • 每项牌照业务需至少2名RO（当前公司配置符合要求）。

   • 其中1名RO必须为董事会成员，确保决策独立性。

成本结构

优化建议

• 本地化招聘：优先聘用香港本地RO（熟悉SFC监管文化），但需支付溢价（月薪10万-15万港元）。

• 核心高管兼任：若创始人担任RO可节省成本，但需通过SFC考试并承担个人法律责任。

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四、收购综合评估与风险提示

• 牌照协同价值：QFII+香港虚拟资产牌照组合稀缺，适合跨境资管机构布局中港市场。

• 政策风险：

  • QFII资本利得税若开征可能降低收益；

  • 香港虚拟资产监管趋严（如RO现场检查频率增加）。

• 成本控制：

  • 虚拟资产业务RO成本占总人力成本60%以上，需评估长期投入可行性；

  • QFII托管费可谈判（大型托管行费率可低至0.01%）。

结论：该公司牌照组合具备较高并购价值，但需重点审计：

1. RO的虚拟资产经验真实性（提供从业记录）；

2. QFII额度使用率及历史合规记录；

3. 虚拟资产基金规模及客户集中度风险。

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